Una empresa de gestión de carteras (CMS) es una empresa de servicios de inversión (ESI) que tiene la autoridad para proporcionar servicios de gestión de carteras de inversión a sus clientes en España.

En primer lugar, debe tenerse en cuenta que una empresa de gestión de activos no puede actuar por cuenta propia. Solo pueden realizar transacciones en nombre de sus clientes. En consecuencia, las facultades de la sociedad gestora de activos son limitadas en comparación con las de la sociedades de valores .

Además, la SGC solo puede proporcionar servicios de inversión relacionados con la gestión discrecional, la administración de carteras de inversión y el asesoramiento financiero. En el caso de gestión discrecional, el inversor delega sus propios poderes en la empresa que toma las decisiones de inversión sobre sus activos. En el asesoramiento, es el propio inversor quien toma la decisión final sobre los valores y otros activos financieros ofertados, como los productos estructurados. .

Las sociedades gestoras de carteras se crearon con el objetivo de ofrecer un servicio especializado. En principio, intentan ser una alternativa a las entidades de crédito que brindan servicios de inversión. Además, para autorizar un SGC para la prestación de servicios de inversión, se requiere, por reglamento, que los miembros del consejo de administración cuenten con una distinción profesional reconocida en el sector. Por este motivo, el grado de especialización de este tipo de negocios es, en general, bastante elevado.

Supervisión de sociedades gestoras de activos (CMS) en España

De acuerdo con la normativa, la CNMV supervisa a todos aquellos que entidades autorizadas proporcionar servicios de inversión:

  • Empresas de servicios de inversión
    • Sociedad de valores (SV)
    • Agencia de valores (AV)
    • Empresa de gestión de carteras (SGC)
  • Sociedades gestoras de organismos de inversión colectiva (SGIIC)
  • Instituciones de crédito nacionales (proveedores de servicios de inversión)
  • Entidades de crédito extranjeras (autorizadas para operar en España)

Además, el inversor puede consultar en los registros oficiales de la CNMV qué sociedades gestoras de carteras están efectivamente autorizadas. la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) es el órgano supervisor competente que autoriza estos servicios de propuesta de inversión a empresas y particulares.

En el marco legislativo español, las EAF, antes conocidas como EAFI (empresas de asesoría financiera) no están incluidas en la lista de empresas de servicios de inversión.

Tipos de empresas de servicios de inversión

Aparecen reguladas en la Ley de Mercados de Valores y en el Real Decreto 217/2008, de 15 de febrero, por el que se establece el régimen legal de las empresas de servicios de inversión:

  • Sociedad de valores (SV):Están legitimados para ofrecer todo tipo de servicios de inversión tanto para terceros como por cuenta propia.
  • Agencia de Valores (AV):Solo están autorizados a operar en nombre de otros.
  • Empresa de gestión de carteras (SGC):Sus funciones se limitan a la gestión discrecional y al asesoramiento de carteras de inversión.

Representantes de sociedades gestoras de carteras

Las sociedades gestoras de activos pueden desarrollar su actividad a través de la casa matriz o de las sucursales. Además, tienen la posibilidad de conferir poderes a los agentes para comercializar los servicios de la SGC. Dichos representantes mantienen una relación comercial con SGC. Es decir, los representantes no son empleados de la SGC sino que prestan determinados servicios a cambio de una retribución variable o una comisión. Los pagos se formalizan con facturas y no mediante nómina.

Por otro lado, los representantes no están autorizados a prestar todos los servicios de la SGC. No pueden en ningún caso actuar por cuenta propia, pero todas sus actividades se llevan a cabo en nombre y representación de la sociedad gestora de carteras.

La siguiente tabla muestra las actividades y servicios que, en todo caso, la SGC (casa matriz y sucursales) cuyos representantes podrán ser autorizados:

Actividades y servicios (SV) Representantes autorizados
Asesoramiento financiero a empresas e inversores
Gestión discrecional de carteras No

Por F. Tips

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